万全| 酒泉| 栾城| 杭锦旗| 嘉峪关| 泸溪| 普定| 遂溪| 昭觉| 隆昌| 竹山| 驻马店| 永泰| 曲周| 水富| 绥宁| 平山| 麟游| 井陉矿| 三水| 涡阳| 金山屯| 庄浪| 南溪| 永昌| 福州| 新巴尔虎左旗| 金溪| 武宁| 宜丰| 长子| 奉节| 连平| 上饶县| 泸县| 资阳| 常州| 桓仁| 上思| 林州| 饶河| 林州| 曾母暗沙| 晴隆| 安陆| 娄底| 敦化| 新河| 东安| 泰和| 新田| 洱源| 塘沽| 阿勒泰| 万年| 酒泉| 丹阳| 裕民| 丰台| 盘锦| 二连浩特| 蛟河| 岢岚| 温县| 宽城| 连平| 平安| 阜新市| 河北| 乌拉特后旗| 安塞| 和布克塞尔| 弓长岭| 铜梁| 察哈尔右翼前旗| 汉口| 盂县| 于田| 镇安| 徽县| 东乌珠穆沁旗| 广宁| 贾汪| 铅山| 泗阳| 白朗| 夹江| 中阳| 翼城| 富平| 平谷| 千阳| 阜阳| 鹤庆| 白碱滩| 靖边| 应县| 淄川| 六合| 塘沽| 南芬| 红星| 白沙| 奉化| 固镇| 察哈尔右翼后旗| 洮南| 凭祥| 融安| 汉源| 吕梁| 富锦| 英德| 上街| 乌尔禾| 云集镇| 鄂州| 扶沟| 墨竹工卡| 成武| 德庆| 北川| 台东| 东沙岛| 平昌| 贵阳| 石家庄| 博乐| 基隆| 宣化县| 武陵源| 宁县| 玉树| 神农架林区| 阿克陶| 芜湖县| 台中市| 阿荣旗| 新野| 花溪| 卫辉| 溧阳| 德江| 安溪| 旅顺口| 湖北| 敖汉旗| 平昌| 衡东| 南芬| 新泰| 弓长岭| 个旧| 伽师| 临夏县| 酉阳| 营口| 延吉| 夹江| 宜州| 木里| 正蓝旗| 南城| 武陵源| 惠水| 靖州| 安乡| 阜南| 江油| 即墨| 万宁| 惠来| 沧州| 麻山| 盐山| 微山| 沧县| 钟山| 康乐| 长白山| 梁河| 东至| 长寿| 和静| 旺苍| 崇义| 汕头| 铜梁| 祁县| 加格达奇| 珲春| 甘泉| 鸡西| 阳春| 北碚| 额济纳旗| 马尔康| 巧家| 新邵| 固阳| 汉寿| 建湖| 麻山| 高明| 漳州| 大关| 潼南| 申扎| 民权| 永济| 弥勒| 招远| 绥江| 麦盖提| 乌兰| 奎屯| 丁青| 瑞丽| 嫩江| 丁青| 台安| 乌拉特后旗| 朗县| 敖汉旗| 芒康| 呼兰| 头屯河| 巴中| 河池| 济南| 获嘉| 九龙| 尚志| 呼兰| 民权| 马关| 赤水| 林甸| 平远| 南山| 呈贡| 梁子湖| 轮台| 澳门| 广昌| 卫辉| 申扎| 康马| 青铜峡| 南海镇| 尼玛| 韩城| 镇巴| 涿鹿| 宣汉| 云安| 双阳| 馆陶| 永吉| 东山| 繁昌| 洛南| 同仁| 泰宁| 百度
我已授权

注册

从已披露近90家年报分析来看 上市房企债务问题将逐渐显现

2019-07-16 09:23:36 大众证券报  兰文
百度   编剧周梅森接受采访称,去年大热的电视剧《人民的名义》续集《人民的财产》正在创作中,投资额高达4亿。

  本报讯(记者 兰文)随着3月中旬全国楼市调控政策的出台,限购、限贷等措施的落实到位,上市房企楼盘销售节奏被拉长,导致现金回笼速度变慢,这样将造成前期的债务偿还能力减弱。业内人士分析认为,照此趋势,上市房企债务问题将越来越突出。据同花顺(300033,股吧)统计数据显示,从目前已披露的近90家年报业绩来看,上市房企负债合计超过2.75万亿元,同比增长幅度达25.5%。不过,这近90家上市房企的总资产总计为3.7万亿元,同比增长幅度达24.1%,与负债增长水平相差1.4个百分点。值得一提的是,去年近90家上市房企的平均负债率为74.3%,但其中有15家资产负债率超过80%红线,占比超过17%。

  超两成房企负债超300亿元

  数据显示,在近90家上市房企中,超过百亿元负债的房企总计为39家,占比45%,超过300亿元负债的房企有21家,占比为24.4%,其中,万科、华夏幸福(600340,股吧)、招商蛇口、首开股份(600376,股吧)和金地集团(600383,股吧)负债均超过1000亿元,分别为6689.97亿元、2118.72亿元、1729.06亿元、1449.7亿元和1005.3亿元。

  从资产负债率的情况来看,不同企业的资金状况良莠不齐。根据统计数据测算,截至2016年底,资产负债率大于80%房企占17.4%,在70%-80%之间占比为20.93%,60%-70%之间的占比为21%。资产负债率排在榜首的企业为*ST紫学,高达98.7%。值得注意的是,一些标杆房企负债率小幅攀升。截至2016年底,万科A资产负债率为80.54%,同比上涨不足3个百分点。此外,不少房企负债率在下降,包括招商蛇口、首开股份等企业。

  据来自海通证券(600837,股吧)姜超分析师的一份研究报告显示,2016年度前三季度,房企短期资金充裕,负债规模攀升。主要是因为2015年下半年以来,上市房企货币资金快速推高,经营活动现金流净额由负转正,促使房企短期现金流充裕。

  但值得警惕的是,地产行业有息负债攀升,2016年三房地产开发企业有息负债总额达到了2.08万亿元,较2015年三季报增加了3234亿元,同比增长18.5%。数据显示,上述86家上市房企有息负债高达1.07万亿元,同比增长17.6%。姜超认为,企业分化明显,部分中小房企杠杆率惊人。龙头房企负债率不高且多有下降,且本轮周期中货币资金有较快积累,资金充裕,而部分中小企业投资较为激进,负债率持续走高。由此可见,通过以上数据分析,多数标杆房企负债端风险看似可控,但多数房企负债规模攀上新高的现象仍难以改变。

  偿债高峰期明后年将至

  事实上,基于公司债发行门槛低、融资成本低等优势,前年全年房企发行公司债规模高达4302亿元,其中下半年占比达到95%,去年前7个月,已累计发行5760亿元,超过去年全年水平。此外,有分析师称,近年来,在房企的融资结构中,银行融资的占比普遍出现明显下降,而票据、债券等占比明显提升,如中海地产、融创、旭辉等房企的债权融资比重都较公司债放开前有明显调整。此外,近两年房企融资模式有所创新,比如购房尾款、物业费等ABS融资,还有其他非标债权融资和民间借贷等方式。

  以富力地产为例,截至2016年底,若包含永续债在内,其净负债率上升6.3个百分点至173.9%。富力地产管理层表示,大幅降低公司的净负债率,需要依靠A股上市,而非仅仅依靠运营。如果顺利的话,管理层预计公司将在2017年第三季度上市。但是,由于地产公司的融资渠道受政府紧缩政策限制,预计该上市计划依然存在不确定性。值得关注的是,自2016年12月份以来,公司债收缩,几乎无放行。另外,相关部门正在通过各种措施降低杠杆率。

  海通证券分析师姜超认为,预计未来房企偿债能力恶化,企业分化加剧,收入将受销量下滑拖累,经营现金流净额或将再度转负,致短期偿债能力明显弱化,但好在今年地产行业货币资金较充裕,短期内偿债仍可保证。但长期偿债压力大,要警惕债务偿还高峰的来临。截至2016年10月份,存量地产债规模约17698亿元,到期分布集中在2018年到2019年,具体来看,2018年将有4927亿元的存量债到期,2019年将有5032亿元存量债到期,中期偿债压力较大。地产开发贷等贷款多为3年期,本轮地产周期中产生的大部分贷款将在2019年前后面临到期。

  易居房地产研究院研究员严跃进也认为,房企在调控政策日趋严格的当下,仍然大量拿地,补库存的导向很明显。大型房企资金量较充足,偿债能力状况较好,对销量下滑的缓冲能力较强。但是,对绝大多数的中小型房企来说,资金链脆弱,对销量下滑的缓冲能力较弱,未来可能有偿债风险。

(责任编辑:宋政 HN002)
看全文
和讯网今天刊登了《从已披露近90家年报分析来看 上市房企债务问题将逐渐显现》一文,关于此事的更多报道,请在和讯财经客户端上阅读。
写评论已有条评论跟帖用户自律公约
提 交还可输入500

最新评论

查看剩下100条评论

热门新闻排行榜

和讯热销金融证券产品

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

百度